El tercer trimestre de 2025 se caracterizó por una dinámica de mercado desafiante. «El comportamiento de compra de los clientes en casi todas las industrias y regiones se mantuvo cauteloso. Incluso en este exigente entorno de mercado, las ganancias de BASF estuvieron ligeramente por encima de las expectativas del mercado y solo ligeramente por debajo del nivel del trimestre del año anterior», explica Markus Kamieth, presidente de la Junta Directiva de BASF, al presentar las cifras del tercer trimestre junto con el director financiero, Dirk Elvermann. Con 1.500 millones de euros, el EBITDA antes de extraordinarios del Grupo BASF, incluido el negocio de recubrimientos descontinuado, disminuyó ligeramente en 78 millones de euros en comparación con el mismo trimestre del año anterior.
Debido a la desinversión planificada, los negocios de recubrimientos OEM automotrices, recubrimientos de repintado automotriz y tratamiento de superficies se reportan como operaciones discontinuadas de acuerdo con la NIIF 5 a 30 de septiembre de 2025. A partir de esta fecha, las ventas y beneficios de estas unidades de negocio ya no forman parte de las ventas y el EBIT(DA) del Grupo BASF o del segmento de Tecnologías de Superficie. Retroactivamente al 1 de enero de 2025, y hasta el cierre de la transacción, el resultado después de impuestos de estas unidades de negocio se presenta en el resultado después de impuestos del Grupo BASF como una partida separada («Ingresos después de impuestos de operaciones discontinuadas»). Las cifras de 2024 se han ajustado en consecuencia.
El estado trimestral publicado hoy presenta las cifras pro forma, incluidas las operaciones discontinuadas, así como las cifras reexpresadas de acuerdo con la NIIF 5, excluyendo las operaciones discontinuadas. Las cifras ajustadas, que reflejan la reclasificación retroactiva del grupo de Recubrimientos como operaciones discontinuadas, se explican a continuación; las cifras del año anterior se han reexpresado en consecuencia. Entre paréntesis, se muestran las cifras pro forma de 2025, incluidas las operaciones discontinuadas, y las cifras del año anterior informadas en los informes de 2024, que no se explican con más detalle.
Las ventas ascendieron a 14.300 millones de euros (3T 2025 pro forma: 15.200 millones de euros), ligeramente por debajo del nivel del período del año anterior de 14.800 millones de euros (3T 2024 reportado: 15.700 millones de euros). Las principales razones de esta evolución fueron los efectos negativos de las divisas, principalmente en relación con el dólar estadounidense, el renminbi chino y la rupia india, así como la caída de los precios. Los segmentos de Productos Químicos, Materiales, Soluciones Industriales y Soluciones Agrícolas experimentaron descensos de precios, mientras que los precios mejoraron en los segmentos de Tecnologías de Superficies y Nutrición y Cuidado. El desarrollo positivo del volumen en los segmentos de Tecnologías de Superficies, Productos Químicos y Materiales podría compensar parcialmente la disminución de las ventas.
El EBITDA antes de extraordinarios, excluyendo las operaciones discontinuadas, disminuyó ligeramente en comparación con el trimestre del año anterior de 1.500 millones de euros (3T 2024 reportado: 1.600 millones de euros) a 1.400 millones de euros (3T 2025 pro forma: 1.500 millones de euros) como resultado de menores ganancias en los segmentos de Soluciones Industriales, Químicos, Materiales y Nutrición y Cuidado. El aumento significativo de las ganancias en los segmentos de Tecnologías de Superficie y Soluciones Agrícolas solo pudo compensar parcialmente el desarrollo de las ganancias a la baja. Los beneficios en Otros mejoraron en comparación con el período del año anterior. El margen EBITDA antes de extraordinarios coincidió con el nivel del trimestre del año anterior del 10 por ciento.
El EBITDA ascendió a 1.200 millones de euros (3T 2025 pro forma: 1.300 millones de euros), en comparación con casi 1.200 millones de euros (3T 2024 reportado: casi 1.300 millones de euros) en el período del año anterior. El EBITDA incluyó extraordinarios por un total de 200 millones de euros. Estos se debieron principalmente a cargos especiales relacionados con medidas estructurales, particularmente en relación con los programas de ahorro de costes en curso. Además, los ingresos especiales resultaron de la desinversión del negocio de ingredientes de rendimiento para alimentos y salud en la división de Nutrición y Salud. Con 232 millones de euros (3T 2025 pro forma: 278 millones de euros), el EBIT estuvo por encima de la cifra del trimestre del año anterior de 191 millones de euros (3T 2024 informado: 250 millones de euros).
El beneficio neto, excluyendo e incluyendo operaciones discontinuadas, fue de 72 millones de euros, en comparación con los 287 millones de euros del mismo trimestre del año anterior. En el tercer trimestre de 2024, los ingresos netos contuvieron ingresos especiales en relación con la transferencia de activos de Wintershall Dea a Harbour Energy plc, Londres, Reino Unido. El beneficio por acción ascendió a 0,19 euros en el tercer trimestre de 2025 (trimestre del año anterior: 0,32 euros). El beneficio por acción ajustado por partidas especiales y amortización de activos intangibles fue de 0,52 euros (trimestre del año anterior: 0,32 euros). El cash flow de las actividades operativas totalizaron 1.400 millones de euros en el tercer trimestre, 681 millones de euros por debajo del nivel del trimestre del año anterior. La disminución se atribuyó principalmente a cambios en otros activos operativos. Con 973 millones de euros, los pagos realizados por activos intangibles y propiedades, planta y equipo se redujeron en 510 millones de euros.
El cash flow libre ascendió a 398 millones de euros en el tercer trimestre de 2025, 171 millones de euros menos que en el mismo periodo del año anterior.
BASF comenzará su programa de recompra de acciones en noviembre de 2025
El acuerdo alcanzado con Carlyle en octubre de 2025 marca un hito importante en el enfoque de la cartera de BASF y el desbloqueo del valor del negocio de recubrimientos. Demuestra que BASF está ejecutando rápidamente su estrategia «Winning Ways».
En vista de los ingresos en efectivo ya recibidos y los ingresos adicionales esperados, particularmente de las medidas de cartera, BASF iniciará un programa de recompra de acciones, como ya se anunció ayer. El programa, que tiene un volumen de hasta 1.500 millones de euros, está programado para comenzar en noviembre de 2025 y concluir a fines de junio de 2026. Forma parte de la recompra de acciones anunciada en el Capital Markets Day de septiembre de 2024, con un volumen total de 4.000 millones de euros hasta finales de 2028. Estas recompras de acciones estaban originalmente programadas para comenzar en 2027 a más tardar. Parte de ellas se presentarán ahora.
«El inicio temprano del programa de recompra de acciones demuestra la confianza de la gerencia en la solidez financiera subyacente y el verdadero valor de BASF, que en nuestra opinión no se refleja completamente en el precio actual de las acciones», explica Elvermann. BASF SE cancelará todas las acciones recompradas y reducirá el capital social en consecuencia.
Perspectivas del Grupo BASF para 2025
BASF mantiene sin cambios sus supuestos anteriores sobre el entorno económico mundial en 2025 de la siguiente manera:
- Crecimiento del producto interno bruto: 2,0 por ciento a 2,5 por ciento
- Crecimiento de la producción industrial: 1,8 por ciento a 2,3 por ciento
- Crecimiento de la producción química: 2,5 por ciento a 3,0 por ciento
- Tipo de cambio medio euro/dólar de 1,15 dólares por euro
- Precio medio anual del petróleo (crudo Brent) de 70 dólares por barril
Como resultado de los cambios en la presentación de las unidades de negocio de BASF de recubrimientos automotrices OEM, recubrimientos de repintado automotriz y tratamiento de superficies, BASF ha realizado un ajuste técnico a las previsiones para todo el año 2025 para el Grupo BASF publicadas en el Informe Financiero Semestral 2025 de BASF (pronóstico anterior del Informe Financiero Semestral 2025 de BASF entre paréntesis, si se cambia):
- EBITDA antes de extraordinarios de entre 6.700 y 7.100 millones de euros (7.300 millones y 7.700 millones de euros)
- Cash flow libre de entre 400 y 800 millones de euros
- Emisiones de CO2 de entre 16,7 millones de toneladas métricas y 17,7 millones de toneladas métricas
La diferencia entre el rango de perspectivas técnicamente ajustado y el rango de perspectivas anteriores para el EBITDA antes de partidas especiales refleja la contribución esperada para todo el año 2025 de los negocios de recubrimientos descontinuados que forman parte de la transacción con Carlyle. Estos se informan retroactivamente como operaciones discontinuadas a partir del 1 de enero de 2025.
